Kripto Göstergeleri Yeni Bir Bahara İşaret Ediyor

Kripto para piyasalarında üçüncü çeyrekte kaydedilen sert fiyat toparlanması ve zincir üstü pazarlardaki genişleme, sektörde yeni bir canlanma dönemine girildiğine yönelik değerlendirmeleri beraberinde getirdi. Bitwise Yatırım Direktörü Matt Hougan, neredeyse takip ettikleri tüm temel göstergelerin yukarı yönlü sıçrama yaptığını belirterek bu dönemin kripto tarihinin en güçlü çeyreklerinden biri olabileceğini ifade etti.

Yayımlanan üç aylık piyasa değerlendirme raporuna göre, büyük ölçekli kripto varlık endeksi çeyrek genelinde yüzde 46,4 oranında değer kazandı. Bu yükselişe, ABD spot Bitcoin borsa yatırım fonlarına (ETF) yönelen 6 milyar dolarlık net giriş eşlik etti ve böylece yılbaşından bu yana kaydedilen toplam fon akışı yeniden pozitif bölgeye taşındı.

Piyasadaki büyüme yalnızca kripto para fiyatlarıyla sınırlı kalmadı. Tokenize hisse senetlerinin piyasa değeri yüzde 65,5 artarak yaklaşık 3,2 milyar dolara ulaşırken, merkeziyetsiz sürekli vadeli işlem platformlarındaki açık pozisyon tutarı 26 milyar dolar seviyesine yaklaşarak rekor kırdı. Bu vadeli işlemlerde geleneksel hisse senetleri, emtialar, döviz ve halka arz öncesi şirket hisselerine bağlı sözleşmelerin payı belirgin biçimde genişledi.

Tablolardaki son verilerin dik bir eğimle yukarı döndüğünü vurgulayan Hougan, mevcut seyrin bir kripto baharı başlangıcında görülmek istenen tabloyla örtüştüğünü dile getirdi. Üç ay öncesinde piyasada hakim olan karamsarlığa işaret eden Hougan, o dönemde fiyatların, zincir üstü hareketliliğin ve ETF girişlerinin tamamen gerilediğini hatırlattı.

Piyasa analistleri arasında dip seviyelerin geride kalıp kalmadığı tartışılmaya devam ediyor. CryptoQuant, teknik ve zincir üstü verilerin yeni bir Bitcoin boğa piyasasını teyit ettiğini ileri sürerken, Bitget baş analisti Ryan Lee bir döngü dip noktasının netleşmesi için ek göstergelerin izlenmesi gerektiğini vurguladı. Hougan ise ETF girişlerini ve zincir üstü ivmeyi toparlanmanın temel dayanakları arasında gösterdi.

Üçüncü çeyrekte Bitcoin yüzde 42,3 prim yaparken, Ether yüzde 69,1 ve Solana yüzde 59,2 oranında yükseliş kaydetti. Büyük ölçekli kripto endeksindeki 10 varlığın tamamı çift haneli getiri sağlarken, yüzde 97,6 yükselen Chainlink dönemin en çok değer kazanan varlığı oldu. Buna karşın, çeyreklik güçlü performansa rağmen endeks eylül sonu itibarıyla yıl genelinde yüzde 6,2 ekside kalmayı sürdürdü.

Yükseliş dalgası sektörün her alanına eşit şekilde yansımadı. Kripto madencilik şirketlerinden Riot Platforms yüzde 26,4, Hut 8 yüzde 25,4 ve finansal hizmetler şirketi Galaxy Digital yüzde 16,8 değer kaybetti. Bilançosunda Bitcoin tutan halka açık şirket sayısı yüzde 6 azalarak 173'e inse de toplam varlıkları yüzde 0,5 arttı. Ether tutan halka açık şirket sayısı ise 40'tan 35'e gerilemesine rağmen şirketlerin toplam Ether miktarı yükseliş gösterdi.

Gelecek döneme ilişkin projeksiyonlarda, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) inovasyon muafiyeti adımının blokzincir ağlarına milyarlarca dolarlık tokenize varlık çekmesi bekleniyor. Dördüncü çeyrekte tokenizasyonun pilot aşamalardan doğrudan üretime geçeceği öngörülürken, bu adımın Ethereum, Solana ve NEAR gibi ağlara sermaye aktaracağı tahmin ediliyor. Yılbaşından bu yana Hyperliquid ve Lighter gibi platformlarda işlem hacmi yüzde 42 artışla 6 trilyon doları aşan sürekli vadeli işlem piyasasının da ABD'li kurumsal yatırımcıların katılımı ve mevzuat desteğiyle büyümesini hızlandırması bekleniyor.