CFTC hisse senetlerine dayalı sürekli vadelileri onayladı

Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC), tekil hisse senetlerine dayalı sürekli vadeli işlem sözleşmelerinin düzenlemeye tabi ABD borsalarında ilk kez işlem görmesine izin verdi. Bu adımla birlikte kripto para piyasalarında yaygınlaşan türev enstrümanlar geleneksel hisse senedi piyasasına taşınmış oldu.

CFTC Başkanı Michael Selig salı günü yaptığı açıklamada, sözleşmelerin CFTC Düzenlemesi 40.3 kapsamında onaylanmış sayıldığını duyurdu. Selig, menkul kıymet vadeli işlem ürünleri ticareti için hem CFTC hem de Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) kayıtlı borsaların bu sözleşmeleri işleme açabileceğini belirtti. Selig, söz konusu ürünlerin düzenlemeye tabi ABD piyasalarına getirilmesinin, yerli yatırımcıların denizaşırı ve genellikle denetimsiz platformlara yönelmek zorunda kalmadan ABD'nin yasal güvenceleri altında işlem yapmasına imkan tanıyacağını kaydetti.

Yatırımcıların dayanak varlığa fiilen sahip olmadan veya bir vade tarihiyle karşılaşmadan varlık fiyatı üzerinde pozisyon almasına olanak tanıyan sürekli vadeli işlem sözleşmeleri, kripto borsası BitMEX tarafından 2016 yılında popüler hale getirilmişti. CFTC'nin bu kararı, eylül ayında Coinbase, Kalshi ve Bitnomial borsası aracılığıyla Kraken'in çatı şirketi Payward'ın hisse senetlerine dayalı sürekli vadeli sözleşmeler için yaptığı başvuruların ardından geldi. Bu başvuruları, birkaç gün sonra OG.com'un hafta içi 24 saat işlem görecek sözleşme teklifi izlemişti.

Söz konusu adımlar, CFTC'nin mayıs ayında Kalshi'ye verdiği Bitcoin sürekli vadeli işlem onayı ile Coinbase'e bağlı yabancı bir borsada listelenen belirli kripto sözleşmelerine erişim tanıyan muafiyet kararının devamı niteliğini taşıyor. Bununla birlikte Selig, sözleşmeleri hangi borsaların listeleyeceğine veya işlemlerin tam olarak ne zaman başlayacağına ilişkin bir takvim açıklamadı.

Bu gelişme, Başkan Donald Trump'ın 19 Ağustos'taki bir Beyaz Saray etkinliğinde CFTC'nin sürekli vadeli işlem platformu Hyperliquid'i tamamen uyumlu ve yasal bir biçimde ABD'ye getirmek için çalıştığını belirtmesinden yaklaşık üç ay sonra yaşandı. O tarihte ne CFTC ne de Hyperliquid konuya dair resmi bir plan duyurmuştu.

Öte yandan CFTC'nin sürekli vadeli işlemlere yönelik yaklaşımı yargıya taşınmış durumda. CME Group bünyesindeki Chicago Ticaret Borsası, haziran ayında CFTC'ye dava açarak kripto sürekli vadeli işlemlerinin vadeli işlem yerine swap olarak düzenlenmesi gerektiğini savunmuş ve kurumun yetkisini aştığını öne sürmüştü. Swap sözleşmelerinin daha katı raporlama, teminat ve kayıt kurallarına tabi olması bu ayrımı kritik kılarken, CFTC eylül ayında CME'nin doğrudan bir maddi zarar kanıtlayamadığını ve benzer sözleşmeleri kendisinin de listeleyebileceğini belirterek davanın reddini talep etmişti.